(AOF / Funds) - En janvier, le fonds DNCA Invest Global Leaders a cédé Vertex, après une variation importante de 20% pendant le mois, non justifiée par de nouveaux événements. Le gérant note aussi l'acquisition de deux nouvelles participations : Sanofi et Coloplast (fournisseur mondial de produits et de services de santé destinés essentiellement aux seniors, implanté au Danemark). Compte tenu du vieillissement rapide de la population mondiale, la demande pour ces produits augmente vite, et malgré les valorisations relativement élevées de la société, il s'agit manifestement d'un investissement à long terme. La société de gestion est relativement optimiste concernant les marchés des actions à moyen terme ; en dépit de leurs fortes fluctuations au second semestre 2012, de nombreuses entreprises sont correctement évaluées. Reste à savoir si cette évolution à la hausse des marchés des actions ne nécessite pas une correction bien méritée. Le fonds a donc conservé entre 14% et 18% de liquidités. La plupart des participations ont affiché des performances conformes ou supérieures aux indices. Toutefois, en raison de la volatilité des devises et de la trésorerie abondante, le fonds s'est fait distancer par son indice de référence. AUT/ACT