(AOF / Funds) - Sans surprise, la zone euro a terminé l'année 2012 en net repli (-0,6% au quatrième trimestre) après avoir déjà enregistré une contraction d'activité au deuxième et troisième trimestre, souligne Groupama AM dans son point mensuel sur l'environnement économique. Sur l'ensemble de l'année, l'activité économique a reculé de 0,5%, une très mauvaise performance après une progression de 1,5% en 2011. Comme il fallait s'y attendre, la récession s'est généralisée fin 2012, les économies telles que l'Allemagne et la France ont aussi enregistré un recul sensible de leur activité. Les autres pays de la zone comme l'Italie, l'Espagne et le Portugal ont connu des rythmes de contraction beaucoup plus sévères. Pour autant, l'horizon semble s'éclaircir en 2013. La retombée des tensions et l'amélioration des conditions sur les marchés financiers ont conduit à un redressement des indicateurs de confiance en Janvier pour le troisième mois consécutif, suggérant une sortie progressive de la récession à partir du printemps prochain. Pour le moment, l'amélioration est essentiellement tirée par l'Allemagne qui devrait retrouver le chemin de la croissance dès le premier trimestre tandis que la France continue de décrocher, signe que les ajustements ne sont pas encore terminés. Enfin, la situation dans les pays périphériques reste encore difficile. Au-delà des perspectives économiques plus favorables, l'incertitude politique en Italie et en Espagne pourrait de nouveau peser sur les marchés financiers et les indices de conjoncture. Tout n'est donc pas réglé et le Président de la BCE ne s'y est pas trompé en déclarant récemment qu'il était trop tôt pour parler de stratégies de sortie. AUT/MAF