(AOF / Funds) - De nombreuses banques ont entrepris, ou terminé, leur restructuration, mais restent sous-évaluées, souligne Guy de Blonay, gérant adjoint du fonds JGF Global Financials chez Jupiter Asset Management. "Avant d'aller chercher des opportunités sur les marchés émergents, les investisseurs devraient profiter des opportunités offertes par ce secteur sur les marchés développés", conseille celui-ci. Alors que les valeurs bancaires deviennent ennuyeuses, les marchés commencent enfin à les trouver attrayantes. L'indice MSCI World Financials a pris plus de 16% sur les 12 derniers mois, contre une progression inférieure à 10% pour l'indice MSCI World. Il y a deux raisons à cette surperformance selon l'analyste : tout d'abord, les banques internationales commencent à réallouer leurs ressources plus efficacement et se recentrent sur leur coeur de métier. En second lieu, on commence à voir les signaux provisoires d'une reprise de la croissance mondiale. Bien que cette dernière soit encore incertaine, les signaux, sont, eux, bien réels. En conséquence, toute croissance économique supplémentaire serait simplement un bonus à l'amélioration déjà visible dans le secteur financier. Beaucoup d'investisseurs sont déjà sensibles aux développements positifs sur les financières des marchés émergents ; cependant, selon Jupiter, nombre d'entre eux n'ont pas encore saisi toutes les opportunités sur les marchés développés. Avec 6 ans devant elles pour remplir progressivement les exigences de Bâle III, les banques ont le temps de se rétablir et Jupiter juge qu'elles pourraient faire des progrès significatifs sur le moyen/long terme. "Comme tout séjour à l'hôpital, la période de récupération sera ennuyeuse, mais le résultat pour le patient devrait être un retour à la santé", conclut l'analyste. AUT/ALO