(AOF / Funds) - Au cours des derniers mois, les obligations à haut rendement ont été une des classes d'actifs les plus performantes sur les marchés obligataires, observe Ece Ugurtas, gérante du Baring High Yield Bond Fund. Sur six mois, fin janvier 2013, l'indice Bank of America Merrill Lynch Global High Yield enregistre ainsi une hausse de 10,6 % en dollars, sur-performant nettement les obligations d'Etat des pays émergents comme développés et affichant une performance qui se rapproche de celle des actions internationales (qui gagnent 14 % sur la même période - Thomson Reuters Datastream en dollars). En dépit de sa récente performance et compte tenu de la faiblesse des taux d'intérêt globaux, la société de gestion pense que cette classe d'actif conserve tout son attrait. Selon Ece Ugurtas, les obligations à haut rendement devraient continuer à générer des rendements supérieurs à ceux des obligations d'Etat. Dans tous les pays du G7, les Banques Centrales vont poursuivre leurs politiques monétaires accommodantes pour favoriser la croissance. Aux Etats-Unis, la Fed s'est engagée à maintenir ses taux très bas pour que l'inflation reste inférieure à 2,5 %.et jusqu'à ce que le niveau du chômage tombe en dessous de la barre des 6,5 % (contre 8 % actuellement). Le sentiment des investisseurs pour les actifs risqués devrait également bénéficier de l'amélioration des perspectives économiques internationales, notamment en Chine et aux Etats-Unis. D'autre part, la faiblesse des taux d'intérêt permet aux entreprises de se refinancer dans de bonnes conditions ce qui renforce leurs balances des paiements. Le taux de défaut est de ce fait historiquement bas et la situation devrait perdurer. AUT/ALO