(AOF / Funds) - " C'est à tort qu'on s'inquiète de voir les actions américaines battre leurs records historiques de mars 2000 et d'octobre 2007 ou les actions européennes poursuivre leur rally alors que la zone euro est entrée en récession à la fin 2012 ", affirme Banque Leonardo. Son stratège François Chevallier estime qu'il n'y a pas de bulle de valorisation comme à la fin des années 90, ni de bulle des perspectives bénéficiaires comme en 2007. Celui-ci explique que la macroéconomie légitime la poursuite du rally actions, plus encore évidemment outre-Atlantique que sur le Vieux continent, où la hausse des indices reste plafonnée en l'absence de croissance. Il fait remarquer que les indicateurs d'activité (indice des directeurs d'achat, sentiment économique) remontent des deux côtés de l'Atlantique. Or, souligne François Chevallier, les marchés actions sont plus sensibles à l'accélération qu'au niveau absolu de la croissance. AUT/ALO