(AOF / Funds) - Ombretta Signori, stratégiste d'Axa IM, évalue l'impact de la politique quantitative de la Fed (QE) sur le taux des obligations à 10 ans à environ 100 points de base, en ligne avec les estimations de la Fed qui vont de 65 à 120 points de base. En détenant environ 30% du stock de Bons du Trésor (corrigé de la duration), la Fed a réduit le risque de duration qu'encourent les investisseurs privés, estime la stratégiste. Par ailleurs, la durée indéterminée du QE, couplée à la politique de taux proche de zéro, devrait prévenir une hausse trop forte des taux, souligne-t-elle. A l'avenir, la balance des risques penche du côté de taux plus élevés. La fin du QE approchant, l'impact des achats d'actifs sur les taux longs devrait s'estomper, entraînant une normalisation de leurs niveaux. Axa IM voit le taux à 10 ans à 2,3% à la fin de l'année, le risque étant à la hausse. AUT/MAF