(AOF / Funds) - En 2012, le contexte en matière de taux d'intérêt a été plutôt difficile pour les fonds monétaires libellés en euro étant donné que les taux du marché monétaire se sont repliés substantiellement au cours de l'année, souligne ING IM dans un rapport consacré aux fonds monétaires en Europe. Cette baisse est partiellement imputable aux liquidités excédentaires sur le marché interbancaire en euro à la suite des deux opérations de refinancement à long terme (LTRO) à trois ans de décembre 2011 et de février 2012. En juillet, le Conseil des Gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé le taux sur sa facilité de dépôt de 25 points de base pour le ramener à 0%. Les taux à court terme du marché monétaire ont continué à baisser - se retrouvant dans certains cas en territoire négatif. Ceci a provoqué de nombreux problèmes pour le secteur européen des fonds monétaires. La plupart des fonds ont vu leur rendement descendre sous le niveau de leur structure de coût et n'ont dès lors plus été en mesure de générer un rendement net positif. La plupart sont parvenus à protéger leurs actionnaires en renonçant à une partie de leur rémunération, mais nombre de fonds monétaires à court terme à VNI (Valorisation nette d'inventaire) constante ont dû fermer aux nouvelles souscriptions afin de ne pas devoir " mettre la clé sous le paillasson ". Dans ce contexte, "le processus de sélection darwinienne s'est poursuivi au sein du secteur des fonds monétaires. En dehors des fermetures aux nouvelles souscriptions, on a également assisté à la liquidation de certains fonds", précise la société de gestion. AUT/MAF