(AOF / Funds) - Les dernières publications économiques en zone euro ont été décevantes : alors que les indicateurs avancés suggéraient des signes de stabilisation, ils se sont retournés à la baisse en mars, relève Groupama AM dans son dernier point mensuel. Ces indicateurs ont été en retrait dans quasiment tous les pays de la zone et dans tous les secteurs (industrie, construction, services et distribution). L'Allemagne reste le " maillon fort " avec une situation de l'emploi et de l'investissement (notamment en biens d'équipement) qui détonne avec le reste de l'UEM. Ce repli n'est pas propre à la zone euro puisque les statistiques ont été plutôt décevantes dans de nombreux pays. Et à l'instar d'autres zones, il semble que les entreprises soient inquiètes par le manque de visibilité sur les politiques économiques (fiscale et structurelle). Un point ne fait pas la tendance, et cela ne conduit pas le gérant à modifier sa prévision de croissance de -0,5% pour 2013 qui reste plus pessimiste que le consensus. Mais il est nécessaire que ce repli ne soit pas davantage marqué. La zone euro reste vulnérable. En effet, si les indicateurs avancés devaient encore baisser sensiblement, les investisseurs pourraient s'inquiéter sur les problématiques d'endettement, de gouvernance européenne et du manque de coordination des politiques économiques. Et la BCE qui privilégiait un statu quo, pourrait alors être amenée à envisager une nouvelle action monétaire. AUT/MAF