(AOF / Funds) - Bien qu'une reprise modérée de l'économie chinoise soit prévisible, la volatilité des marchés s'est amplifiée en raison d'un rebond décevant et de la réapparition de la grippe aviaire, entame Raymond Ma, gérant actions chinoises chez Fidelity Worldwide Investment. "En ces temps de volatilité, la sélection d'actions reposant sur les fondamentaux et une approche bottom-up représente notre principale source d'alpha," confie celui-ci. Le gérant continue de privilégier d'une part les entreprises qui devraient afficher une croissance soutenue au cours des 5 à 10 prochaines années et qui sont peu susceptibles de présenter des incidents de parcours à court terme. D'autre part, Fidelity soutient les actions sous-évaluées aux fondamentaux solides.es En troisième partie, les entreprises susceptibles de faire l'objet d'une fusion ou d'une acquisition. "Nous sommes toujours optimistes concernant les valeurs chinoises de l'assurance", commente le gérant. Tout d'abord, face au vieillissement démographique, le gouvernement central a dévoilé ses projets visant l'inclusion d'au moins 60% de la population dans le régime des retraites d'ici 2015. Ensuite, les nouvelles mesures annoncées pour encadrer les produits de gestion de patrimoine commercialisés par les banques devraient réduire la concurrence dans l'assurance-vie. Ces deux facteurs ont toutes les chances de favoriser la croissance du secteur à moyen et long terme. Fidelity reste positif concernant le secteur du jeu à Macao. La croissance soutenue du chiffre d'affaires auprès du grand public (30% en glissement annuel) laisse augurer une progression des bénéfices. Après l'extension du réseau de chemins de fer à grande vitesse chinois et la mise en service d'un nouveau bureau d'immigration au port d'entrée de Gongbei, les visites depuis la Chine continentale devraient croître, et les revenus du secteur du jeu avec elles. Les actions de qualité liées à Internet en Chine restent les options qui suscitent le plus l'intérêt de la société de gestion, car elles profitent toujours de la dynamique du commerce en ligne et de l'Internet mobile. Par ailleurs, Fidelity a renforcé son exposition à certaines valeurs du secteur pharmaceutique chinois, qui devraient être favorisées par une couverture plus large de l'assurance maladie en Chine. Un tel bond de l'activité dans le secteur pourrait relancer les opérations de fusion et acquisition. AUT/ALO