(AOF / Funds) - Invesco a décidé de globalement maintenir son positionnement neutre sur les actions. Benjamin Caron, multigérant, a, toutefois, induit quelques changements ciblés. En Europe, bien qu'Invesco demeure globalement neutre, il a marqué une petite préférence pour le marché italien au détriment des valeurs du Dax allemand. En fait, un rattrapage du marché transalpin par rapport au reste de l'Europe et plus particulièrement du marché outre-Rhin lui semble justifié. Son positionnement vis-à-vis du marché britannique n'a pas oscillé et reste neutre. En ce qui concerne son positionnement vis-à-vis des valeurs des pays émergents, Invesco maintient son sous-exposition. En effet, ces marchés restent pour beaucoup diriger par une dynamique de flux et malheureusement pour le moment cette classe d'actifs souffre d'une désaffection toute particulière, indique le gérant. Il faudra attendre un élément déclencheur avant d'y revenir activement. S'ajoute une volatilité importante des devises de ces pays contre l'Euro avec une quasi-impossibilité de s'en protéger efficacement. En revanche, le gérant continue d'augmenter son exposition sur les actions américaines pour des raisons fondamentales et techniques. AUT/ALO