(AOF / Funds) - La Française AM est positive en mai sur les emprunts d'Etat portugais à 10 ans, le pays ayant obtenu une extension de la durée du plan d'aide européen. La société de gestion est sous exposée en duration sur les taux core et neutre sur les pays périphériques, sur les niveaux actuels. Elle initie une position d'arbitrage entre les emprunts d'Etats français et hollandais à 10 ans, marquant sa préférence pour ce dernier. Enfin, le gérant prend acte de la baisse des niveaux d'inflation en zone euro et réduit son exposition en titres indexés, plus en raison de la dynamique de court terme que de leur valorisation intrinsèque. AUT/ALO