(AOF / Funds) - 360 AM rappelle que l'or monte depuis 12 ans et en particulier depuis 2008 sur base de craintes d'explosion du système bancaire, de la zone euro et/ou de résurgence d'une inflation forte liée à l'émission massive de monnaie par les banques centrales de la plupart des pays développés. L'éloignement de ces dangers (crise systémique jugulée, constitution d'une union bancaire, inflation qui n'arrive pas) fait apparemment perdre à l'or son côté " assurance contre le doute ", indique Thierry Jabes, directeur général et stratégiste. "Cela ne peut en revanche pas expliquer le décrochage extrêmement brutal de près de 100 dollars l'once en 2 séances (12 et 15 avril) dont les raisons restent floues (manipulations? débouclages de positions automatiques sur le seuil de 1500 dollars ?)", souligne le professionnel. Quoiqu'il en soit, 360 AM considère qu'il est raisonnable de conserver une pondération mesurée en or dans les portefeuilles surtout dans un contexte économique morose, de dettes abyssales des Etats, de taux d'intérêts réels négatifs et d'émissions massives de monnaies. L'or reste pour le professionnel une devise à part entière. Les actions restent la classe d'actifs la plus porteuse en termes de potentiel d'appréciation et, parfois même en termes de rendement, avec des dividendes élevés. "Pour les plus inquiets, il est bon de souligner que couvrir un portefeuille est en ce moment très bon marché du fait du faible niveau de la volatilité !", poursuit le gérant. Les récentes publications de résultats mettent en évidence l'amélioration de la santé économique et financière des entreprises malgré l'épée de Damoclès que représentent le contexte ambiant de récession en Europe et les intrusions désespérantes des hommes politiques français en particulier (cf. affaire Daily Motion/Yahoo). Mais les fondamentaux sont-ils pour autant les facteurs principaux à considérer ? Pas pour le moment, mais un retour à la réalité économique arrivera tôt ou tard, sans amélioration notable des économies européennes, affirme l'expert. De l'avis de 360 AM, quête de rendement et flux de liquidités régissent aujourd'hui les marchés. AUT/ALO