(AOF) - Gemalto a annoncé que sa technologie M2M (Machine-to-Machine ou communication entre machines) Cinterion assurera la connectivité sans fil des routeurs d'Encore Networks déployés dans les applications critiques sur différents segments de marché (gouvernement, électricité, pétrole et gaz, traitement des déchets et de l'eau, transports et entreprises). Mis au point par Encore Networks, un leader des solutions M2M industrielles, ses routeurs utilisent Cinterion, la solution M2M multimode primée de Gemalto, qui permet aux entreprises la collecte sans fil des données critiques à partir des équipements existants de leurs clients et leur transmission rapide aux centres répartis dans tout le pays.
- Multitude de relais de croissance (LTE, NFC, documents d'identité numériques, EMV aux Etats-Unis et pays émergents, M2M...) - Activités relativement acycliques : dépenses télécoms des consommateurs préservées en période de ralentissement économique, renouvellement automatique des cartes bancaires avec des cycles de 3 ans en moyenne, contrats de long terme pour les documents d'identité numériques ; - Transformation de la branche Téléphonie mobile : d'une activité cartes SIM à faibles marges à un mix logiciels /cartes haut de gamme à marges plus élevées ; - Avance technologique sur ses concurrents grâce à un budget R&D élevé ; - Solutions NFC haut de gamme, normalement à l'abri de la fraude ; - Situation financière saine et retour à la distribution de dividendes ; - Amélioration de l'image du groupe et de sa liquidité Bourse avec l'entrée dans le CAC 40 le 24/12/12.
Les points faibles de la valeur
- Valeur à ses plus hauts historiques avec une envolée de plus de 250% en 5 ans (~100% en 2012). Difficile de trouver des points d'entrée ; - Pression sur les prix, en particulier au niveau des cartes pour les téléphones portables (SIM) ; - Secteur de la carte à puce en constante évolution et faibles barrières à l'entrée ; - Segment Télécom très dépendant des innovations technologiques non maîtrisées (3G, 4G...) ; - Taux de pénétration dans les mobiles proche de 100% dans de nombreux pays ; - Interrogations sur la sécurité de la technologie NFC (Near Field Communication, i.e. sans fil à courte portée) pouvant nuire à la valeur ; - Dépendance vis-à-vis des budgets nationaux pour les projets de sécurisation des documents d'identité ; - Segment M2M (<10% du CA) sensible à la conjoncture ; - Inconnue sur l'issue du procès en cours depuis 3 ans contre Google pour utilisation frauduleuse de certaines innovations de Gemalto dans le système Android et immobilisant l'activité Brevets.
Comment suivre la valeur
- Volumes du marché de la carte à puce concentrés sur les secteurs de la téléphonie et bancaire ; - Gains de productivité en provenance de la fusion Gemplus/Axalto, à l'origine du groupe Gemalto, dorénavant réalisés ; - Nouvelle priorité du groupe : la croissance organique ; - A suivre, l'évolution des marchés NFC et EMV, ainsi que celle du marché des télécommunications, notamment dans les pays émergents.
Electronique
Selon l'institut GfK, le marché français de l'électronique grand-public (électronique, informatique, photo et télécommunications) s'est replié de 6% à 15,8 milliards d'euros l'an passé. Les volumes se sont significativement contractés, en particulier pour les téléviseurs. Ce segment de marché, qui avait été porté par l'essor des écrans plats et la fin de l'analogique, a plongé de 23%, à 6,7 millions d'unités. Ce niveau est bien loin du pic atteint en 2010 (à 8,8 millions d'exemplaires). Cette baisse a été généralisée à toute l'Europe (à l'exception de l'Allemagne où les ventes de téléviseurs ont été stables l'an dernier). La taille moyenne d'un téléviseur a bondi de 60 cm il y a dix ans à 84 cm en 2012 (+5 cm par rapport à 2011). GfK souligne que l'offre se complexifie et que l'adoption des nouvelles technologies (telles que la télévision connectée ou les écrans Oled) se fait un peu plus lentement. Le recul du marché français de l'électronique grand-public devrait être limité à 1,6% cette année. FTB/ACT/