(AOF / Funds) - Les rendements des emprunts gouvernementaux espagnols et italiens ont poursuivi l'impressionnante détente amorcée depuis le soutien affirmé de l'institution monétaire européenne quant à sa détermination à maintenir la zone euro dans son tout, observe Mirabaud AM dans sa stratégie d'investissement du mois de mai. Toutefois, aussi surprenant que cela puisse paraître, la banque du Japon pourrait avoir contribué aux mouvements constatés plus récemment, souligne la société de gestion. La volonté d'affaiblir le yen et la quasi nullité des taux des obligations nipponnes inciteraient les investisseurs domestiques à sortir de leurs frontières à la recherche de rendements. En accordant crédit au nouveau gouvernement japonais, l'attrait de ce type d'investissements est double : des rendements plus élevés à l'étranger et l'appréciation de la devise qui leur est associée, affirme Mirabaud AM. Bénéficiant de ces flux potentiels, les écarts de rendements entre les différents pays de la zone euro devraient continuer de s'amoindrir. La situation macroéconomique sur l'ensemble de la zone reste toutefois très précaire. Au vu des indicateurs avancés, l'Allemagne ne semble plus épargnée par la morosité. AUT/ALO