(AOF / Funds) - Dans son commentaire d'avril, Lutetia Patrimoine indique qu'il conserve une vue positive sur l'activité des fusions-acquisitions en Amérique du Nord, alors que l'Europe reste encore à la traine. " L'activité en Amérique du Nord au premier trimestre s'est élevée à 225 milliards de dollars, contre 185 milliards de dollars pour la même période l'année dernière, confirmant une reprise entamée au troisième trimestre 2012", souligne le gestionnaire d'actif. Le mois d'avril a vu une série de nouvelles annonces d'opérations d'envergure avec une douzaine de transactions de plus d'un milliard de dollars. Parmi elles, le gérant a notamment construit de nouvelles positions sur l'acquisition de Life Technologies par Thermo Fisher pour 16 milliards et l'achat de Lufkin Industries par General Electric pour 3,2 milliards. " Un facteur important de dynamisme des fusions-acquisitions est le retour de l'activité LBO. Comme nous l'évoquions en début d'année, on estime à environ 1 000 milliards de dollars les fonds non utilisés détenus par les sociétés de Private Equity et qui devront être investis dans les deux années à venir ", précise Lutetia Patrimoine. Parmi les nouvelles transactions LBO annoncées au cours du mois dernier, le gestionnaire d'actifs a pris position sur l'acquisition de BMC Software par un consortium dirigé par Bain pour 6,7 milliards de dollars et sur l'acquisition par Goldman Sachs d'EBIX, valorisée à 850 millions de dollars.
LBO (Leveraged Buy-Out) : Le Leveraged Buy-Out est une technique à effet de levier permettant la prise de contrôle d'une entreprise par endettement. En l'absence de capitaux suffisants pour procéder à l'acquisition, l'acheteur se sert de la capacité d'emprunt de l'entreprise qu'il acquiert : le plus souvent, les actifs de l'entreprise sont utilisés comme garantie sur les emprunts contractés. Ces emprunts sont ensuite remboursés sur les liquidités générées par l'entreprise acquise. AUT/ACT