(AOF / Funds) - Dans son point de stratégie mensuelle, Edmond de Rothschild AM indique qu'il passe de positif à neutre sur les actions à court terme. Ce choix est motivé par le hiatus qui est apparu en avril entre une poursuite de la hausse des marchés d'actions et des fondamentaux plus mitigés, " l'excès de liquidités " en étant la principale cause. " L'action majeure de la Banque du Japon et la série de baisses de taux de par le monde qui a suivi ont en effet renforcé cette impression d'abondance ", explique le gestionnaire d'actifs. Ce dernier estime que le changement d'orientation de la Réserve fédérale est en mesure de remettre en cause la perspective de maintien durable d'excès de liquidités et de provoquer un repli ponctuel des places boursières. Pour autant, Edmond de Rothschild AM reste positif à moyen terme sur les actions, dont les valorisations sont normales en absolu et particulièrement attractives face au marché obligataire. Par ailleurs, l'économie américaine est selon lui définitivement sortie de la crise et se dirige vers un cycle de reprise tandis qu'en Europe, même si l'avenir demeure incertain, le pire est sûrement derrière nous. AUT/ALO