(AOF) - Eurazeo a annoncé la cession par Ray Investment sarl de 28,1 millions de titres Rexel, représentant environ 10% du capital de Rexel, pour un montant total de près de 500 millions d'euros. Eurazeo est, aux côtés de ses co-investisseurs Clayton Dubilier & Rice, Bank of America Merrill Lynch et la Caisse des Dépôts et Consignations du Québec, actionnaire de Ray Investment sarl depuis mars 2005. La quote-part du produit de cession de titres du premier distributeur mondial de matériel électrique revenant à Eurazeo s'élève à environ 85 millions d'euros. Du fait de la cession, la participation de Ray France Investment SAS dans le capital de Ray Investment est passée de 29% à 33% et la participation indirecte d'Eurazeo dans le capital de Rexel a été ramenée de 12,7%, à 10,9%. Cette cession représente la troisième opération de placement de titres Rexel effectuée par Ray Investment. " Cette cession s'inscrit pleinement dans la dynamique de rotation d'actifs d'Eurazeo, ayant permis d'encaisser un montant total de l'ordre de 750 millions d'euros depuis le début de l'année ", a expliqué la société d'investissement. Eurazeo, à travers sa participation dans Ray Investment s.à.r.l., entend continuer à accompagner le développement de Rexel et réaffirme à cette occasion sa confiance aux équipes conduites par Rudy Provoost, Président du Directoire de Rexel, dans la mise en oeuvre du plan " Energy In Motion " et l'atteinte de ses objectifs 2015.
- Présent au travers de ses participations dans les pays émergents (sociétés basées en Europe ayant une forte exposition aux zones en forte croissance) ; - Nouveaux axes de développement : "Eurazeo Croissance", dédiée à l'investissement dans les petites sociétés françaises en forte croissance, et un pôle d'activité dédié aux PME ; - Stratégie fondée sur un endettement nul, contrairement à beaucoup d'acteurs du secteur. Forte capacité d'investissement.
Les points faibles de la valeur
- Importante décote par rapport à son actif net réévalué ; - Dynamique de croissance du secteur souvent mal appréciée des investisseurs : valorisation difficile des développements stratégiques au sein d'actifs cotés et non cotés ; - Sociétés d'investissement souvent assimilées aux holdings ; - Valeur souvent associée aux autres sociétés d'investissement par nature très endettées.
Comment suivre la valeur
- Indicateurs clés : actif net réévalué (ANR) par action, i.e. valeur des différentes participations retraitée de la dette ; - Publication bi-annuelle de l'ANR : fin juin et fin décembre ; - Décote boursière historiquement inversement corrélée à la croissance économique ; - Forte corrélation aux résultats et évolutions stratégiques des participations. FTB/ACT/