(AOF / Funds) - Les marchés obligataires ont fortement réagi aux récents commentaires de la Fed sur la possible réduction du Quantitative Easing (assouplissement quantitatif), relève Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. La forte confiance des consommateurs et le marché immobilier robuste indiquent une amélioration de l'environnement économique et poussent le marché à penser que le retrait du QE se fera plutôt tôt que tard. Les classes d'actif ont réagi comme attendu. Les obligations d'Etat de plus longue duration ont le plus souffert, suivies par les obligations d'entreprise IG (investment grade). Les actions se sont bien comportées au début du mois, mais se sont considérablement affaiblies à la fin du mois, souligne le gérant. Les obligations HY (High Yeld) US sont demeurées en territoire positif jusqu'à deux jours de la fin du mois. Les sorties nettes des deux derniers jours ont alors fait basculer la performance en territoire négatif. Les Leveraged Loans grâce à leur nature de taux variable ont enregistré une performance légèrement positive. Ben Bernanke a clairement indiqué que l'action future de la Fed sera dictée par les statistiques économiques et de l'emploi. En conséquence, Muzinich & Co attend une volatilité en hausse à l'approche de la publication de statistiques économiques. AUT/ALO