(AOF / Funds) - Au regard de l'environnement global, Christophe Morel, chef économiste chez Groupama AM continue d'afficher un "optimisme prudent". D'un côté, le contexte est actuellement nettement plus favorable que celui expérimenté au cours des trois dernières années, qui avait d'ailleurs conduit à l'époque à des ralentissements prononcés faisant craindre un risque de retour en récession mondiale. En effet les incertitudes ont sensiblement baissé depuis que les banquiers centraux ont écarté certains risques extrêmes à l'instar de la BCE et de son message sur la pérennité de la zone euro comme union monétaire. En outre, les politiques monétaires sont de plus en plus accommodantes ce qui constitue immanquablement une " force de rappel " positive. Non seulement les banques centrales des pays développés ont accentué les mesures non conventionnelles de politique monétaire, mais on dénombre près de 55 décisions de baisse de taux dans le monde depuis un an. Enfin, le prix du pétrole, qui avait provoqué les 3 derniers ralentissements conjoncturels, n'est plus pénalisant au regard de sa stabilité sur les derniers mois. Face à cela, la prudence reste de mise au regard des fondamentaux tempère Christophe Morel. En premier lieu, la visibilité sur les politiques économiques reste insuffisante, ce qui continue de peser sur les décisions d'investissement des entreprises. De plus, les tensions financières n'ont pas pleinement disparu, et l'activité de transformation bancaire n'est pas réellement repartie. Enfin et surtout, le stock de dettes publiques et/ou privées reste encore très élevé, ce qui pénalisera durablement l'activité économique. "Donc un relatif " optimisme " à court terme, mais une " prudence " réaffirmée pour le moyen-long terme", confirme le chef économiste. AUT/MAF