(AOF / Funds) - Dans ses reportings mensuels à fin mai, Amiral Gestion indique que Next est sorti du fonds Sextant Europe. Le titre était présent dans le portefeuille depuis le démarrage du fonds et a quasiment doublé depuis. Le gestionnaire d'actifs avait investi sur l'idée que la société continuerait à acheter massivement ses actions (plus de 50% du capital dans les années 2000) et qu'en raisonnant par l'absurde, si le titre ne montait pas et qu'il ne cédait pas ses titres, il deviendrait l'actionnaire majoritaire de la société à horizon 10-15 ans. " C'était absurde et le titre a corrigé sa sous-évaluation, le marché valorisant à la fois l'excellence opérationnelle du management de la société et sa stratégie financière ", ajoute-t-il. Next se traite maintenant à un cours proche de sa valorisation intrinsèque par actualisation des cash flow disponibles et il a donc cédé sa position. AUT/ACT