(AOF / Funds) - Selon La Française AM, il semble assuré que l'inflexion des politiques monétaires accommodantes, malgré toutes les précautions prises par les banques centrales, ne se fera pas sans heurt. " Les taux qui ont longtemps servi de protection dans une allocation redeviennent, dans un environnement apaisé, un actif risqué ", avertit le gestionnaire d'actifs. Ce dernier a fortement diminué la pondération des actifs obligataires depuis le début d'année en accompagnant la baisse des rendements et choisi de conserver les stratégies obligataires les moins dépendantes des taux " core ". La corrélation augmentant, peu de classes d'actifs parviennent à protéger un portefeuille en cas de marché adverse. C'est la raison pour laquelle La Française AM n'a pas hésité à prendre des profits et augmenter la part du monétaire afin de profiter des opportunités qui devraient se présenter sur des marchés plus nerveux. AUT/ALO