(AOF / Funds) - L'anticipation d'une inflation plus faible a conduit BNP Paribas IP à prendre des bénéfices sur sa sous-pondération des obligations indexées sur l'inflation. Actuellement, le marché intègre une inflation de seulement 1,3 % sur les quatre prochaines années et de 1,7 % sur les dix prochaines années, indique la société de gestion dans son dernier point hebdomadaire sur la stratégie. BNP Paribas IP a adopté une position tactique de duration longue sur les Bunds après l'amélioration des valorisations au cours du mouvement récent de désengagement des emprunts d'État. De façon peu réaliste, le marché intègre une hausse des taux directeurs de la BCE au cours des deux prochaines années, estime le gérant. "Si nous convenons que ces obligations restent très chères à leurs niveaux actuels (et pourraient encore corriger à la baisse avec le temps), nous accordons une plus grande importance aux perspectives de croissance particulièrement modestes de l'Europe à plus court terme et, partant, à la nécessité de faibles taux directeurs", explique BNP Paribas IP. AUT/ALO