(AOF / Funds) - Si les marchés sont toujours soutenus par l'action des banques centrales, l'accélération de la hausse de ces dernières semaines est le signe qu'ils reprennent confiance dans la capacité de l'économie américaine de croître grâce à la reprise de la demande intérieure, indique dans une note l'équipe de gestion de Mirabaud Asset Management. Selon elle, il est intéressant de noter que, pour la première fois depuis mars 2009, la surperformance des actions US par rapport aux obligations se fait dans un contexte d'anticipations d'inflation en baisse. Les perspectives de l'économie domestique s'améliorent alors que la baisse du prix des matières premières a entraîné une baisse des anticipations d'inflation. Si ce message d'un retour de la croissance sans risque inflationniste devait se confirmer, c'est-à-dire une croissance de meilleure qualité, le " rerating " des actions se poursuivra. Mirabaud AM souligne ainsi, dans ce contexte, le potentiel de revalorisation des actions européennes. D'une part l'écart de valorisation avec les Etats-Unis s'amplifie, d'autre part les marchés européens sont fonction du " bull market " américain et de celui du crédit. La parenthèse défensive de février/avril est selon le gérant désormais terminée. Son sentiment est résolument optimiste : après une probable et saine consolidation des marchés à court terme qui ne fera que renforcer la tendance haussière, les actions européennes ont une progression encore importante à connaître dans les trimestres à venir. AUT/ALO