(AOF / Funds) - BNP Paribas IP indique que son allocation d'actifs est inchangée. A la suite des remous récents sur les marchés financiers, le gestionnaire d'actifs voit désormais apparaître un argument de valorisation de poids pour les actions des pays émergents. Il perçoit également une amélioration des bénéfices dans ces pays comparés à ceux des marchés développés. Au sein des obligations - une classe d'actifs qu'il sous-pondère - BNP Paribas IP préfère la dette émergente libellée en devise forte. " Cette classe d'actifs a pâti des dégagements subis récemment par les actifs risqués, mais nous pensons que ces ventes massives sont excessives, notamment au vu de l'amélioration de la qualité de crédit ", explique-t-il. Le stratège sous-pondère les obligations d'entreprises européennes investment grade, estimant que les déclassements opérés par les agences de notation, les strictes conditions d'octroi de crédit des banques, les perspectives économiques modestes de l'Europe et les valorisations relativement élevées créent des risques baissiers. Il est en revanche neutre sur le segment des obligations d'entreprises à haut rendement, où la qualité s'améliore en général et les valorisations lui semblent moins tendues. AUT/ALO