(AOF / Funds) - En dépit de l'amélioration des perspectives aux Etats-Unis, l'investissement en capital reste en-dessous du trend normal, a constaté Société Générale Private Banking dans sa Stratégie d'Investissement & Perspectives de mi-année 2013. De fait, le gestionnaire a réaffirmé sa conviction selon laquelle les secteurs américains liés aux investissements, et plus précisément aux investissements en capital, devraient surperformer durant le second semestre. Selon les chiffres les plus récents, les investissements restent à la traîne de la croissance économique. Le fait que la croissance des investissements demeure faible en dépit de la relative stabilité de la croissance du PIB américain est cohérent avec les préoccupations des entreprises vis-à-vis des interventions politiques, la confiance mesurée dans la reprise mondiale et la normalisation du taux d'utilisation des capacités de production, qui reste encore au-dessous du niveau de 80% atteint avant 2008, estime Société Générale Private Banking. Considérant que l'Oncle Sam ne peut les différer ad vitam, le gérant est cependant convaincu que les dépenses américaines repartiront, d'autant qu'"avec l'obsolescence de l'équipement, les sociétés doivent remplacer les équipements anciens si elles veulent maintenir un avantage compétitif". Et d'ajouter : "Maintenant que la réduction des coûts a eu lieu, que les marges sont encore fortes, que les sociétés américaines ont des réserves de cash record (11% de leurs actifs contre la moyenne long terme de 8%) et que le crédit (prêts bancaires) devrait s'assouplir encore, la croissance des chiffres d'affaires devrait encourager les sociétés américaines à réaliser des investissements de capacité. Les dépenses des sociétés devraient donc contribuer de manière importante à la croissance économique des Etats-Unis dans la deuxième partie de l'année." AUT/MAF