(AOF / Funds) - BNP Paribas IP s'interroge sur la hausse sensible des taux obligataires suite aux décisions de la Fed d'en finir, à terme, avec les politiques monétaires généreuses. Cette hausse marque-t-elle un changement de tendance ? Non, répond-il. "Plusieurs facteurs donnent à penser que l'augmentation sera limitée. Tout d'abord, les taux à court terme devraient rester faibles dans un avenir prévisible. Cependant, à en croire M. Bernanke, l'ère de l'assouplissement quantitatif touche à sa fin et le seuil des 6,5% de chômage, qui pourrait pousser la Fed à augmenter ses taux, est en vue", analyse le gérant. Et BNP Paribas IP d'anticiper une chute de la demande de bons du Trésor si la Fed venait à réduire ses achats et lorsque le déficit budgétaire commencera à se résorber. "Les prévisions de croissance de la Fed pourraient être trop optimistes. Tout bien considéré, la hausse des taux de 120 points de base est clairement exagérée" de son point de vue. AUT/ACT