(AOF / Funds) - Selon JPMorgan AM, le contexte du financement de la plupart des économies émergentes au cours des 12 prochains mois devrait se détériorer au fur et à mesure que les taux d'intérêt vont se normaliser aux Etats-Unis. " L'offre de capital international va se raréfier et devenir plus chère du fait du caractère moins accommodant de la politique monétaire des Etats-Unis ", explique-t-il. Pour autant, le gestionnaire d'actifs estime qu'à certains égards il est possible de s'en réjouir dans la mesure où ceci va permettre une correction des déséquilibres politiques dans les économies émergentes considérées individuellement. Mais, comme toujours, cette période de correction va être inconfortable dans la mesure où l'on va assister à un resserrement des politiques monétaires et/ou budgétaires pour effectuer ce nécessaire rééquilibrage. JPMorgan AM prévoit donc une nouvelle sous-performance de l'univers des marchés émergents, les taux de croissance étant censés adopter un rythme moins élevé. Dans un tel cadre, il anticipe un affaiblissement des devises émergentes, une hausse des rendements obligataires et un élargissement des spreads de crédit. AUT/ALO