(AOF / Funds) - Les statistiques dans les pays émergents sont mitigées et les perspectives de croissance se sont affaiblies, observe La Française AM dans sa Lettre des gestions de juillet. L'inflation reste quant à elle contenue, dans une majorité de pays émergents qui bénéficie entre autres d'une baisse des prix des matières premières. Les banques centrales des économies émergentes continuent par ailleurs d'être actives pour soutenir la croissance (les taux directeurs en Hongrie, en Pologne et en Thaïlande ont ainsi baissé ce mois-ci) et pour lutter contre les risques inflationnistes (les taux ont augmenté au Brésil et en Indonésie depuis le début de l'année). Un grand nombre d'entre elles interviennent pour maintenir la stabilité sur leur devise. Les inquiétudes sur une réduction prématurée de la politique accommodante de la Fed se sont en effet accompagnées d'importants retraits de capitaux de portefeuilles des zones émergentes. Et si les taux longs des pays émergents sont sous pression suite au " repricing " de la courbe des taux US, la situation financière des pays émergents demeure malgré tout plus solide que celle des pays développés, résume le gérant. AUT/ALO