(AOF / Funds) - A l'échelle mondiale, la " grande rotation " des obligations vers les actions s'accélère, souligne Marc Craquelin, Directeur de la Gestion collective chez Financière de l'Échiquier. Depuis le début de l'année 23 milliards de dollars ont été collectés par les fonds actions contre des sorties de 21 milliards de dollars pour l'obligataire et le cash (au 8 août 2013). En Europe, la collecte des fonds actions est positive depuis six semaines. Les actions européennes restent décotées par rapport aux actions américaines, avec un ratio P/E "forward" du S&P 500 de 14,4x contre 12x pour l'Eurostoxx 600, et de 19x pour le Russell 2000 contre 14,3x pour le MSCI Europe Small Cap, souligne la société de gestion. Les entreprises européennes se montrent globalement confiantes quant au second semestre, et l'été a été marqué par la reprise des fusions et acquisitions en Europe (Publicis/Omnicom, Essilor/Transitions Optical, Schneider/Invensys, L'Oreal/Magic Holdings), un mouvement qui pourrait s'accélérer.
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs. AUT/ALO