(AOF / Funds) - Les valorisations en Europe sont en moyenne inférieures à celles outre-Atlantique, estime BNP Paribas IP dans sa lettre hebdomadaire. Le ratio cours/bénéfices corrigé des variations cycliques ressort à 15,8 pour l'Europe contre 20,4 aux États-Unis. Si l'Europe est bon marché, il y a une raison : son économie ne respire pas la santé, même si la sortie de récession est un soulagement, commente la société de gestion. L'indice PMI composite de la zone euro a progressé pour le sixième mois consécutif. Le PMI du secteur des services - cet indice est étroitement lié à l'économie intérieure - a effectué un bond spectaculaire. En Allemagne, la composante liée aux attentes de l'indice IFO s'est améliorée. Quant aux résultats des entreprises, le mouvement de détérioration en Europe s'essouffle et, inversement, le taux de croissance aux Etats-Unis évolue à la baisse. Les résultats d'entreprises en Europe sont loin derrière les chiffres de 2008 (et même de 2011). La marge de progression est donc importante. Dans ce cadre, BNP Paribas IP surpondère les actions européennes. AUT/ALO