(AOF / Funds) - Les marchés ont été positifs la plupart des jours du mois d'août alors que les risques macroéconomiques et sur les obligations d'Etat s'amenuisaient, explique Muzinich & Co dans son Corporate Credit Market Snapshot. Au début du mois, la baisse de la probabilité de frappes en Syrie de la part des Etats-Unis a soutenu le sentiment des investisseurs. Au milieu du mois, tous les yeux se sont tournés vers la Fed en attendant une décision sur le "tapering". Contrairement aux attentes, la Fed a maintenu sa politique monétaire accommodante. L'autre nouvelle venant de la Fed est le retrait de Lawrence Summers à la course à la Présidence. En Allemagne, Angela Merkel a gagné les élections comme cela était anticipé. Les actifs risqués se sont bien comportés, en premier lieu les actions et dans une moindre mesure les obligations à haut rendement. Les obligations d'Etat ont également enregistré de bonnes performances à la suite de la décision de la Fed de ne pas réduire ses achats mensuels de titres et du "flight to quality" en fin de mois dû à un possible "Shut Down" du gouvernement US.
Flight to quality : La fuite vers la qualité, en bon français, désigne le transfert des capitaux investis vers les instruments les plus sûrs (obligations d'Etat, fonds monétaires) du fait d'incertitudes trop importantes sur les marchés d'actions. Cette fuite vers la qualité se traduit notamment par une nette baisse du rendement des obligations d'Etat du fait de l'augmentation de la demande. AUT/MAF