(AOF / Funds) - Après des chiffres économiques décevants sur la première partie de l'année, la situation dans les pays émergents semble s'améliorer, observe La Française AM dans sa Lettre des Gestions du mois d'octobre. Les indicateurs avancés publiés en septembre pointent en effet un rebond de l'activité, en Europe de l'Est et en Asie notamment. La reprise de l'activité aux Etats-Unis et en Europe semble avoir soutenu ces zones, en particulier grâce au canal du commerce extérieur. La situation reste cependant fragile et une confirmation de cette inversion de tendance paraît nécessaire, tempère le gérant. Sur le plan de l'inflation, au global, aucune hausse significative n'est à signaler dans les pays émergents. Concernant les facteurs d'inquiétude exogènes à ces zones, il lui semble que la hausse des taux américains sera progressive dans le temps (pas de hausse des taux directeurs avant 2015) et ne justifie pas l'ajustement auquel le gestionnaire d'actifs a assisté en début de mois et cet été sur les rendements des dettes locales émergentes. AUT/MAF