(AOF / Funds) - Le comité stratégique de Barings a rétrogradé les actions de Surpondérer à Neutre en octobre. Au cours des mois précédents, il avait souligné une certaine vigueur de la reprise économique dans les pays développés, ce qui l'avait conduit à revaloriser cette classe d'actifs. A ce jour, si la conjoncture économique s'est effectivement redressée sur les grands marchés, le comité n'a pas noté de nouvelle perspective d'amélioration. Les évolutions politiques aux Etats-Unis et l'accord budgétaire à court terme qui a été conclu justifient cette relative prudence. Non seulement la mise au chômage technique de l'administration américaine a pesé sur la croissance du trimestre mais l'incertitude liée à cet accord va continuer à faire sentir ses effets jusqu'en février prochain. A ceci s'ajoutent les prochaines élections au Congrès, élections pour lesquelles les candidats vont devoir convaincre une opinion publique quelque peu ébranlée, explique Barings. Très vraisemblablement, les prochaines négociations devraient également aboutir, même si elles risquent à nouveau de se conclure sur le fil. Selon la société de gestion, tout ceci risque d'avoir des conséquences sur certains secteurs, et notamment sur les plus sensibles à l'évolution des taux d'intérêt comme les prêts hypothécaires. Certes, le gérant ne s'attend pas à un arrêt de la croissance Outre-Atlantique mais il est plus prudent sur la capacité des Etats-Unis à enregistrer une croissance supérieure l'an prochain. Avec la nomination de Janet Yellen à la tête de la Fed, il est probable que les banques centrales continuent à injecter des liquidités plus longtemps que ce que les marchés escomptaient. Pour Barings, nous nous dirigeons donc vers un monde de croissance moindre dans lequel les liquidités seront moins abondantes. AUT/ALO