(AOF / Funds) - En termes d'allocation pays, Groupama AM maintient sa sous-exposition aux pays "core" et "semi-core" de la zone euro, essentiellement sur les maturités intermédiaires, les plus exposées à un risque de remontée des taux outre-Atlantique. La Gestion Taux de la société de gestion conserve sa préférence pour les maturités courtes, donc son positionnement à la pentification des courbes des pays "core". Du côté des pays périphériques, le gestionnaire reste à la surexposition et renforce légèrement son positionnement sur les maturités courtes, notamment au Portugal. Sur le crédit, Groupama AM maintient son allocation à 95% en obligations au sein de ses portefeuilles, les 5% de liquidités étant investis sur opportunités sur le marché primaire. Sa cible de sensibilité est légèrement abaissée à 105% à l'approche de la fin de l'année. Le gérant privilégie toujours les dettes subordonnées et les dettes BBB. AUT/ALO