(AOF / Funds) - Aux États-Unis, la banque centrale pourrait commencer à ralentir la cadence de ses rachats d'actifs dans les prochains mois, ce qui pourrait tirer à la hausse les taux (pas uniquement sur le marché américain), selon BNP Paribas Investment Partners. Toutefois, dans la mesure où la Réserve fédérale et les autres banques centrales s'emploieront à garder des taux bas, le potentiel d'appréciation devrait être limité. La Fed pourrait maintenir ses taux d'intérêt à un bas niveau même si le taux de chômage venait à atteindre l'objectif de 6,5 %. Il est également possible qu'elle abaisse ce seuil, ajoute le gérant dans son Point hebdomadaire sur la stratégie, ce qui aurait pour effet de décaler davantage tout geste haussier de sa part. Parallèlement, compte tenu de la baisse du déficit budgétaire américain, une diminution des rachats d'obligations d'État par la Fed serait moins dommageable du point de vue de la création de pressions à la hausse sur les taux. En Europe, si certains membres du Conseil des gouverneurs de la BCE ont discuté ouvertement de rachats d'actifs, cette option semble improbable à court terme aux yeux de BNP Paribas IP, en raison des réticences exprimées par d'autres. Cependant, en cas de poursuite de la baisse de l'inflation, l'institution pourrait prendre de nouvelles mesures afin de maintenir les taux d'intérêt à un bas niveau pendant une période plus longue. AUT/MAF