(AOF / Funds) - Dans son point de stratégie hebdomadaire, JPMorgan AM souligne que le sursaut de la croissance en Grande-Bretagne n'a pas eu une forte répercussion sur le Ftse 100 qui ne présente pas une forte sensibilité à l'évolution de l'économie domestique, mais plutôt sur les obligations et sur la monnaie. La livre sterling a ainsi réalisé un solide parcours depuis l'été en enregistrant une progression de près de 6 % en termes réels mais, depuis son recul de 30 % au tout début de la crise financière. Elle reste cependant à un niveau historique relativement bas et dispose d'un potentiel de progression. Les Gilts (obligations d'Etat britanniques) ont, elles, sous-performé cette année à un point tel que leur rendement est désormais devenu historiquement attractif par rapport à des alternatives comme le Bund allemand. Mais, le gestionnaire d'actifs juge difficile d'envisager un renversement prochain de cette tendance récente alors que l'économie du Royaume-Uni surperforme par rapport à la zone euro à un niveau record depuis une décennie, le très faible niveau de l'inflation mettant la pression sur une BCE réticente à accentuer sa politique d'assouplissement monétaire. AUT/ALO