(AOF / Funds) - Une diminution des rachats d'actifs pourrait accroître la volatilité sur des marchés peu actifs en fin d'année, estime BNP Paribas IP dans son dernier point hebdomadaire de stratégie. Par ailleurs, l'inflation reste nettement inférieure à l'objectif non officiel de 2% de la Fed. Globalement, le gérant attribue une probabilité de moins de 50 % à l'annonce par la Réserve fédérale d'une réduction de ses rachats d'actifs ce mois-ci. Comme escompté, la BCE n'a de son côté pas modifié sa politique monétaire. Elle anticipe une reprise progressive de l'économie de la zone euro et considère que les risques pesant sur les perspectives d'évolution des prix sont équilibrés. BNP Paribas pense que le risque de baisse de l'inflation est plus important que celui d'une hausse des prix. Avec une croissance nominale légèrement supérieure à 2 %, les gouvernements éprouveront des difficultés à stabiliser leurs ratios de dette. En outre, la croissance ne sera guère suffisante pour faire reculer le taux de chômage, maintenant ainsi des pressions à la baisse sur les salaires, estime le gérant. AUT/MAF