(AOF / Funds) - Les obligations de débiteurs privés ont souffert de la remontée des taux d'intérêt au cours de l'année qui s'achève, indique l'équipe de recherche de Mirabaud dans sa note de stratégie d'investissement pour décembre 2013. Les performances sont toutefois contrastées suivant les régions, la duration et la qualité du crédit, précise la société de gestion. Alors qu'aux États-Unis, les papiers réputés de la meilleure qualité ont fait perdre de l'argent à leurs détenteurs, les titres européens ont généralement réussi à dégager une performance positive pour l'année sous revue. Les écarts de crédit seront-ils suffisants pour assurer l'attrait de ces investissements l'année prochaine ? Depuis la crise financière de 2008, ces écarts se sont fortement resserrés, mais sans pour autant retoucher des points bas historiques, souligne le gérant. Néanmoins, que ce soit en absolu ou en relatif, les rendements actuels ne sont guère attractifs dans le segment " Investment Grade ". Grâce à des écarts de crédit plus importants, les obligations à haut rendement offrent encore aujourd'hui des investissements intéressants. En raison du premier pas attendu de la Fed dans le sens de la normalisation de sa politique, la première partie de l'année devrait rester défavorable aux actifs sous revue. Par la suite, en fonction de la remontée des rendements, l'appétit des investisseurs pourrait alors revenir, estime Mirabaud. AUT/ALO