(AOF / Funds) - Les indicateurs de la zone euro évoluent dans la bonne direction, estime ING IM dans la publication intitulée Perspectives 2014. La croissance du crédit semble, par exemple, commencer à se redresser. Certains pays périphériques (comme l'Espagne) ont considérablement amélioré leur compétitivité. La France et l'Italie sont à la traîne dans ce domaine. Il reste également beaucoup de pain sur la planche pour assainir les banques et pour réduire la fragmentation dans le secteur financier. Le processus vers une union bancaire - un élément important pour s'attaquer à ces problèmes - se poursuit, quoique lentement. Plusieurs pays doivent procéder à des réformes, souligne la société de gestion. Compte tenu du taux de chômage élevé (12,1%) et du recul de l'inflation, le niveau de l'activité économique de la région est largement sous la moyenne à long terme. L'abaissement des taux réalisé début novembre par la BCE (de 0,5% à 0,25%) était par conséquent plus que bienvenu, précise ING IM. Mario Draghi, le président de la BCE, a justifié le timing de l'intervention en évoquant le repli de l'inflation. La banque centrale veut en effet éviter que la baisse de l'inflation se répercute sur les attentes inflationnistes. L'expérience japonaise montre que les attentes d'une inflation négative sont extrêmement difficiles à faire disparaître une fois ancrées dans l'esprit des consommateurs et des chefs d'entreprise. AUT/MAF