(AOF / Funds) - BlackRock préfère généralement les actions aux obligations, particulièrement dans son scénario central de poursuite de la morosité, indique le gérant dans ses perspectives 2014. Il estime que les actions sont plutôt chères, mais que leurs cours ne reflètent cependant pas (encore) la formation d'une bulle spéculative. Le gestionnaire d'actifs privilégie l'Europe et le Japon pour des raisons de valorisation. BlackRock se dit tenté de raisonner à l'inverse du marché en surpondérant les actions des pays émergents par rapport à celles des pays développés. Il conseille toutefois de faire preuve de sélectivité et de privilégier les expositions indirectes (via des multinationales). Le gérant met aussi en garde contre les rendements trompeurs : les actions américaines qui apparaissent attractives en raison de leur rendement élevé pourraient pâtir du resserrement de la liquidité. Les actions américaines dont les dividendes augmentent, elles, présentent encore un potentiel d'appréciation, de même que les actions non-américaines qui versent des dividendes. AUT/ALO