(AOF / Funds) - Aux États-Unis, la croissance augmentera pour atteindre environ 2,5% en 2014 puis se stabilisera et la Réserve fédérale réduira légèrement ses achats d'actifs tout en maintenant les taux à un niveau bas, prévoit l'Investment Institute de BlackRock (BII) dans ses perspectives 2014. Selon lui, deux marchés pourraient pâtir de l'évolution d'un changement de cap monétaire aux États-Unis : l'immobilier résidentiel et les actions. "La hausse des rendements des prêts hypothécaires suscitée par la perspective de réduction des achats d'actifs de la Fed a entraîné un ralentissement des ventes de logements et de la hausse des prix sur ce marché - même si ces derniers demeurent proches de leur niveau le plus abordable sur plusieurs décennies", analyse le BII, qui se demande ce qu'il se passera lorsque laFed renoncera bel et bien à son programme d'assouplissement quantitatif. Sur les marchés d'actions, beaucoup d'investisseurs sont peu enclins à prendre des positions longues, souligne le gestionnaire d'actifs, et les actions américaines apparaissent chères à en croire la plupart des indicateurs. "Les résultats des entreprises n'ont jamais représenté une part aussi élevée du PIB et les salaires une part aussi faible", précise l'Investment Institute de BlackRock. Selon lui, cela "tend malheureusement à prouver que les inégalités augmentent et que la croissance des salaires reste atone". Aussi le gérant s'interroge-t-il sur la pérennité de ces marges. L'abondance de l'offre sur les marchés de crédit permet de financer l'extraction hypothécaire - du moins pour l'instant. AUT/ALO