(AOF / Funds) - Compte tenu de la réaction modérée des marchés au lancement du tapering, BNP Paribas Investment Partners a décidé de surpondérer les actions. Les valorisations sont certes onéreuses, mais les actions des pays développés bénéficient d'une solide dynamique haussière, selon le gérant. Les perspectives économiques se sont améliorées. BNP Paribas IP a observé une reprise des activités de fusions-acquisitions, qui devrait perdurer compte tenu de la faiblesse des taux, des trésoreries pléthoriques des entreprises et de l'amélioration des " esprits animaux " entre les entreprises. Plus particulièrement, les États-Unis ont connu une augmentation régulière du nombre d'introductions en Bourse. Sur le plan régional, Le bureau d'études continue de surpondérer les actions émergentes par rapport aux actions développées et les actions européennes par rapport aux américaines. Il est par contre neutre sur le Japon. Il surpondère aussi les obligations émergentes, dont les valorisations lui semblent relativement intéressantes, ainsi que le haut rendement européen. Il perçoit un portage intéressant dans les deux classes d'actifs dans un contexte de faible rendement.
Esprits animaux : L'économiste britannique Keynes aurait lui-même employé l'expression "animal spirits of capitalism". En Bourse, ces esprits animaux désignent les comportements irraisonnés du marché sur le court terme, qui balance souvent entre deux extrêmes, panique et euphorie, avec des mouvements plus ou moins rationnels. AUT/ALO