(AOF / Funds) - Grâce à son vaste programme d'assouplissement quantitatif, la Banque du Japon a permis le retour de l'inflation, indique BNP Paribas Investment Partners début janvier. Toutefois, il s'agit d'une inflation importée qui n'est pas bénéfique, car elle provient essentiellement de la dépréciation du yen. Par ailleurs, les salaires corrigés de l'inflation sont comprimés. Le gérant pense que la banque centrale n'abandonnera pas de sitôt ses mesures quantitatives. Du côté des points positifs, l'indice PMI du secteur manufacturier a poursuivi son ascension. AUT/MAF