(AOF / Funds) - Natixis Asset Management reste sous-exposé en duration sur les emprunts d'Etats américains et globalement neutres à l'égard des taux européens en raison de la divergence entre les deux économies. Dans sa Lettre mensuelle de janvier, le gérant constate que la convergence des emprunts d'Etats des pays de la périphérie européenne vers les niveaux des emprunts d'Etats du core Europe s'accélère. Avec le resserrement continu des spreads, le crédit investment grade est désormais cher et incite Natixis AM à la prudence en termes de valorisation. Les titres high yield ont également des valorisations de plus en plus élevées. Ils devraient toutefois bénéficier de la reprise de la croissance mondiale tant que la hausse des taux se produit de manière contrôlée. AUT/ALO