(AOF / Funds) - Après des mois de spéculation, la Fed a annoncé plus tôt ce qu'escomptaient les marchés, à savoir la réduction de ses injections de liquidités, une décision interprétée comme le signe d'un plus grand optimisme quant à la relance de l'activité aux Etats-Unis alors même que le taux d'inflation reste contenu, bien en deçà des objectifs de la banque centrale. Pour autant, rappelle CPR Asset Management, celle-ci a réitéré sa politique de maintien de taux bas jusqu'en 2015 et ce, " bien après que le taux de chômage sera descendu sous 6,5% ". Sur le mois, les taux 10 ans progressent de 28 bps, à 3,028%. Le gérant maintient donc son exposition à 85% aux taux Etats-Unis. En revanche, il a réduit à 90% son exposition aux taux Euro. La BCE a maintenu son taux directeur à 0,25% malgré des agrégats monétaires toujours aussi peu reluisants notamment concernant la distribution de crédit. La banque centrale indique une nouvelle fois qu'elle sera prête à combattre toute menace de déflation si cette dernière se faisait de plus en plus menaçante. Par ailleurs, une avancée importante a eu lieu concernant l'union avec l'établissement de règles communes portant notamment sur la gestion des faillites bancaires sur la période. Le 10 ans allemand progresse de 23 bps, à 1,929%. Les taux italiens remontent de 7 bps, à 4,12%, et les taux espagnols progressent de 3 bps, à 4,15%. AUT/MAF