(AOF / Funds) - Dans un point de stratégie, Goldman Sachs indique qu'il estime que les actions se trouvent dans un marché haussier à long terme et que cette progression sera de plus en plus alimentée par les résultats, plutôt que par les valorisations. La banque américaine anticipe une progression des résultats sur la plupart des marchés actions. Ils devraient ainsi croître de 14% en Europe grâce à la combinaison d'une croissance modérée des ventes et des marges. Ces dernières bénéficieront du contexte d'une croissance économique mondiale plus forte. Pour Goldman Sachs, un tel scénario est faisable malgré la perspective d'une faible croissance (environ 1%) dans la zone euro. Le stratège estime que la surperformance des marchés actions de la périphérie de l'Europe par rapport au reste du continent n'est pas soutenable. Sur le plan sectoriel, il privilégie les valeurs cycliques, à l'exception de celles fortement exposées aux matières premières, comme les services parapétroliers, et aux infrastructures dans les pays émergents, à l'image des biens industriels. Goldman Sachs continue par ailleurs de surpondérer les banques malgré leur forte progression. AUT/ALO