(AOF / Funds) - D'après Didier Bouvignies, Associé-gérant et Co-Responsable de la Gestion chez Rothschild & Cie Gestion, les sources de performance boursière ne devraient pas se tarir en 2014. Le rééquilibrage de la croissance économique va continuer à alimenter un important mouvement de convergence entre les classes d'actifs, particulièrement favorable à l'appréciation des actions de la zone euro. Le cycle de revalorisation devrait être soutenu par l'amélioration de la croissance bénéficiaire des entreprises, estiment les deux experts. Sur les marchés actions européens, les primes de risque sont encore particulièrement élevées et le redressement des PER, qui a fortement contribué au rally l'année dernière, n'est pas terminé. "L'indice EuroStoxx accuse encore une sous-performance de plus de 40% par rapport au S&P 500, depuis 2008, ce qui offre une belle marge de progression. A la différence de l'année dernière, le cycle de revalorisation devrait désormais être soutenu par un regain de la croissance bénéficiaire des entreprises de la zone euro", analyse Didier Bouvignies. Pour capter le potentiel de rebond des actifs boursiers européens, les investisseurs devront se montrer sélectifs dans leur allocation, non seulement d'un point de vue géographique mais aussi sectoriel. "La reconvergence des actifs va profiter aux actions des pays européens dits périphériques. Excessivement affecté par le 'risque pays' et des spreads de taux défavorables ces dernières années, le marché italien reste par exemple très décoté", ajoute l'expert. Quant au profil des titres, le thème des "valeurs de retournement" continuera de procurer les meilleures opportunités d'investissement. Ce parti pris en termes de stock-picking a pour conséquence la surpondération de certains secteurs comme la banque, l'assurance, la construction, ou l'automobile, où nombre de sociétés sont aujourd'hui mal valorisées et en train d'initier une phase de rattrapage. AUT/MAF