(AOF / Funds) - Aviva Investors France reste positif sur les actions, une position qui est la sienne depuis novembre 2008. Le gérant s'attend cependant à ce que les marchés actions connaissent un regain de volatilité du fait de la réduction des rachats d'actifs de la Fed et des élections en Europe à l'occasion desquelles on craint une montée des populismes. Ils devraient profiter de l'amélioration du contexte macroéconomique global et d'un appétit pour le risque toujours important. Dans cette optique, les corrections de marché constitueront des points d'entrée à saisir pour renforcer les positions, à la fois sur les marchés européens et sur les marchés émergents. Les actions européennes restent la classe d'actif privilégiée par le gestionnaire d'actifs, au regard notamment de leur valorisation qui affiche une sensible décote par rapport aux marchés américains. Une reprise même modérée de l'activité, devrait avoir un impact favorable sur les croissances bénéficiaires. Dans le cadre de sa gestion, Aviva Investors France croit à la valeur du "stock picking" (sélection de titres). Les indices ne sont qu'une moyenne et cachent de fortes disparités entre les valeurs et les secteurs. Le gestionnaire d'actifs estime que les valeurs les plus sensibles à l'amélioration de la situation économique en zone euro sont les mieux placées pour profiter de la poursuite de la normalisation des marchés et du dégonflement de la décote européenne. Il faudra que la reprise économique se confirme en 2014 pour que la hausse des marchés actions se poursuive. Dans cette optique, Aviva Investors France surveillera particulièrement le redémarrage de l'investissement (capex) et la dynamique du crédit aux entreprises, nécessaires pour confirmer la reprise. La dynamique de croissance et le regain de compétitivité lié à la baisse du yen conduisent Aviva Investors France à maintenir une opinion positive sur les actions japonaises en 2014, malgré la très forte progression déjà enregistrée en 2013. AUT/ALO