(AOF / Funds) - Compte tenu des profonds changements que doit intégrer le modèle de croissance des marchés émergents, il serait naïf de tabler sur une appréciation généralisée de cette classe d'actifs en 2014 pour le moment, même après plusieurs années difficiles, estime Comgest. Les réformes créent de nouvelles opportunités de croissance, mais peuvent avoir un effet perturbateur à court terme. Ce pourrait être le cas des réformes ébauchées par le gouvernement chinois, qui du point de vue de la société de gestion semblent constituer un pas dans la bonne direction dans la mesure où elles favorisent les capitaux privés, l'ouverture à l'international et la protection sociale, et donnent par conséquent aux entreprises la possibilité d'améliorer la qualité de leur croissance. Dans ce contexte, l'approche de Comgest, axée sur la croissance de qualité, lui permettra de tirer parti de ces opportunités. Elle devrait porter ses fruits car elle privilégie les poches de croissance à long terme caractérisées par une faible sensibilité au cycle économique. Le secteur de l'Internet en est un exemple. L'arrivée d'une nouvelle génération de réseaux de télécommunications et de "Smartphones" abordables sera le vecteur d'une croissance soutenue pendant de nombreuses années. Des moteurs de recherche comme Baidu, Yandex et Naver, des réseaux sociaux comme Tencent ou des concepteurs de puces comme Mediatek devraient bénéficier de cette tendance. Cela peut sembler paradoxal, mais en dépit de l'essoufflement de la croissance économique et de la transformation du modèle de croissance des pays émergents, la société de gestion identifie de plus en plus de valeurs de croissance de qualité présentant un cours raisonnable. AUT/MAF