(AOF / Funds) - La demande pour les crédits européens est restée forte tout au long du mois de janvier, la classe d'actifs continuant de voir des flux positifs, observe Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. Cependant, les émissions ont ralenti après un démarrage très fort en début de mois. Les inquiétudes sur les marchés émergents se sont traduits par un "flight to quality" modéré qui a compensé à la fois l'impact du tapering (réduction des rachats d'actifs) aux Etats-Unis et les craintes de hausse des taux. Les taux des emprunts d'Etats européens les mieux notés ont baissé en conséquence. A noter qu'il y a eu des inquiétudes sur quelques entreprises européennes ayant une exposition importante aux marchés émergents, souligne la société de gestion. Cependant, l'ensemble du marché du crédit européen a été relativement résilient dans un environnement de volatilité globale. Comme la déflation continue d'être une inquiétude en Europe, les marchés s'attendent à ce que la BCE maintienne sa politique accommodante dans un futur proche. L'indice PMI de l'Eurozone a été meilleur que prévu en janvier, avec l'indice allemand montant à 56,3. Le chômage au Royaume-Uni a également chuté, pour se rapprocher de la cible de 7% établi par la Banque d'Angleterre dans son " forward guidance ".
Flight to quality : La fuite vers la qualité, en bon français, désigne le transfert des capitaux investis vers les instruments les plus sûrs (obligations d'Etat, fonds monétaires) du fait d'incertitudes trop importantes sur les marchés d'actions. Cette fuite vers la qualité se traduit notamment par une nette baisse du rendement des obligations d'Etat du fait de l'augmentation de la demande. AUT/ALO